BUZZ投资：奥密克戎提振医疗与居家办公股票投资情绪

11 月下旬，有关奥密克戎的报道在全球蔓延，导致全球股市大幅走低。美国总统拜登宣布鲍威尔连任美联储主席，结束了市场的猜测。在宣布之后的几天里，鲍威尔表示此前一直强调的“暂时性” 通胀论可以“退休”了。市场的策略分析师们认为美联储此番言论预示着美联储的“宽松货币”政策即将结束，这导致成长和创新型公司的股票大幅走低。BUZZ NextGen人工智能美国情绪领袖指数（“BUZZ 指数”）在 11 月的回报率为 -3.48%，落后于标普 500 指数。

苹果领涨，主题股在大型股反弹中承压

苹果公司在最近一段时间领涨了 BUZZ 指数。苹果的股价在 2021 年飙升超过 35%，市值接近 3 万亿美元。苹果在 2018 年 8 月首次达到了此前难以想象的1 万亿美元市值，许多传统分析师称这是估值过高的迹象。然而随着公司不断发展，投资者持续买入这只让他们感到安全的科技巨头股票。两年后，苹果突破了 2 万亿美元大关，随后不到一年半，其市值有望超过 3 万亿美元。

来源：彭博，BUZZ Holdings ULC。过往表现不保证未来结果。

Zillow Group 也是BUZZ指数表现的主要贡献者。经历几个月的抛售后，这家电子商务房地产公司的股价在 10 个月内从每股近 200 美元的高位下跌至近 50 美元。12 月 3 日，该公司宣布了一项 7.5 亿美元的股票回购计划，理由是结束“Zillow Offers“房屋翻售业务的进展快于预期，因此有更多的现金可用于股票回购。

从11月初到12月初，业绩贡献靠后的是许多高增长股票，一些市场预测者认为这些股票的股价上涨是受益于美联储多年实施的“货币宽松”政策。业绩贡献后十名中的许多股票曾经是 BUZZ 指数表现优异的主要贡献者。如果投资者对这些股票的情绪在接下来的几个月发生转移或是在股票回调时更为积极，这也许代表了“逢低买入”的集体信念。

来源：彭博，BUZZ Holdings ULC。过往表现不保证未来结果。

指数表现掩盖了风格轮动

标普500 指数和纳斯达克综合指数的近期表现掩盖了从成长型股票向美国大盘股的轮动。截至 12 月 9 日，标普 500 指数中 7 只市值最大成分股占其总市值近 28%，这样的集中度前所未有。这几只“巨型”股票表现远超市场上其他股票，从而掩盖了美国股市的疲软。罗素 2000 指数由罗素 3000 指数中最小的 2000 家公司组成，相比于受超大市值股票影响较深的标普500指数，能够衡量更广泛的市场的综合表现。

来源：彭博，BUZZ Holdings ULC。过往表现不保证未来结果。

超大市值股票带领标普500指数增长：2021年11月10日 - 2021年12月09日

来源：彭博，BUZZ Holdings ULC。过往表现不保证未来结果。

标普 Kensho Moonshots 指数（“Moonshots 指数”）衡量与颠覆性创新主题相关的公司股票表现。如下图所示，Moonshots 指数和 BUZZ 指数在 11 月份的表现均逊色于标普 500 指数。

体现美国股市疲软的其他指标：2021年11月10日 - 2021年12月09日

来源：彭博，BUZZ Holdings ULC。过往表现不保证未来结果。

通过比较纳斯达克综合指数中在 200 日移动均线上方交易的股票数量与该指数的价格表现，也可以观察到美股市场的分化程度越来越高。如下图所示，走出新冠疫情的低点后，随着指数表现的上升，在200 日移动均线上方交易的股票数量增加；然而，这种现象在 2021 年第一季度开始逆转，这样的股票数量降至仅35%， 尽管该指数全年持续仍然表现出色，接近历史高位。

纳斯达克综合指数广度减弱：2020年4月1日 - 2021年12月09日

来源：彭博，BUZZ Holdings ULC。过往表现不保证未来结果。

指数再平衡亮点：医疗行业

最近出现的奥密克戎毒株可能会抵消在抗击该病毒方面取得的大部分进展。早期报告表明，新变种更易传播，尽管它导致的症状可能不太严重。在找到真正有效的疫苗之前，世界各国政府一度考虑恢复封锁。奥密克戎的最大受益者可能是疫苗生产商和制药公司，这些公司很可能在未来几个月内向世界提供第三种甚至第四种加强针。投资者对BUZZ 指数中的三大医疗保健公司 Novavax、Moderna和辉瑞的情绪都更为积极，因为投资者预计奥密克戎将为这些公司带来更多疫苗需求和更高利润。本月，Moderna和Novavax占指数权重最高达 3% ，而辉瑞的权重上升 63 个基点至 2.1%。在可预见的未来，对疫苗的需求可能升高，而投资者寄希望于这些公司的利润增长。

指数再平衡亮点：居家办公

与医疗公司的提振相结合，另一个使投资者积极情绪大幅回升的细分市场是居家办公。在过去的一年里，随着封锁限制的放宽，更多的人回到办公室。因此，与 2020 年新冠疫情开始时相比，对远程工作软件和服务的需求有所减弱。然而随着奥密克戎进入公众视野且病例再次增加，投资者预计流动性限制将恢复，甚至一些重返办公室的计划也将被搁置。本月，BUZZ 指数中最大的两个新增成分股是 DocuSign和 Zoom Video。这两家公司满足了远程工作的两个重要需求，即视频会议和文档签名。如果新冠病毒的持续变异导致持续的远程工作，那么投资者积极情绪的累积可能预示着对数字技术的依赖在增加。